Piattaforma per la produzione di dolciumi e cioccolato

Una piattaforma consolidata per la produzione di dolciumi e cioccolato in Kazakistan, pronta a soddisfare il crescente consumo interno e la domanda in espansione delle esportazioni in tutta l’Asia centrale, in Russia, in Cina e in altri mercati della regione. L’opportunità unisce una base produttiva consolidata all’accesso a materie prime agricole disponibili localmente, a canali di distribuzione consolidati e al potenziale di espansione della capacità produttiva e di diversificazione dei prodotti.

PUNTI SALIENTI DELL'INVESTIMENTO

Base produttiva consolidata	Gestione di una piattaforma per la produzione di dolciumi e cioccolato
Portafoglio prodotti diversificato	Prodotti al cioccolato, dolciumi, prodotti da forno e prodotti a base di farina
Posizione strategica	Il Kazakistan offre accesso ai mercati dell'Asia centrale, della Russia e della Cina
Mercato interno	Una base di consumo consolidata, con una crescita costante della produzione e della domanda
Potenziale di esportazione	In crescita le esportazioni di prodotti dolciari e di cioccolato
Accesso alle materie prime	Disponibilità locale di grano, zucchero e altri fattori di produzione agricoli
Potenziale di espansione	Un’opportunità per aumentare i volumi di produzione e ampliare la gamma di prodotti
Sostegno agli investimenti	Il Kazakistan offre diversi incentivi agli investimenti industriali, a condizione che si soddisfino i requisiti di ammissibilità

PANORAMICA DELLA PIATTAFORMA

La piattaforma opera nel settore della produzione di dolciumi e cioccolato in Kazakistan, coprendo categorie di prodotti quali:

Il documento di riferimento del settore identifica i prodotti a base di cioccolato nella voce SA 1806 e i prodotti da forno e da pasticceria nella voce SA 1905.

Codice HS	Categoria di prodotto	Descrizione del prodotto
1806	Prodotti a base di cioccolato e cacao	Cacao in polvere con zucchero aggiunto o altri dolcificanti
1806	Prodotti a base di cioccolato e cacao	Altri prodotti lavorati in blocchi, lastre o barre, di peso ≤ 2 kg
180631	Prodotti a base di cioccolato e cacao	Cioccolato e prodotti a base di cioccolato, ripieni, in blocchi, tavolette o barrette
180632	Prodotti a base di cioccolato e cacao	Cioccolato e prodotti a base di cioccolato, senza ripieno, in blocchi, lastre o barrette
180690	Prodotti a base di cioccolato e cacao	Altri prodotti a base di cioccolato e prodotti preparati contenenti cacao, tra cui caramelle, confetti, paste, creme spalmabili, ecc.
1905	Prodotti da forno e dolciumi	Focaccina croccante
190520	Prodotti da forno e dolciumi	Biscotti allo zenzero
190531	Prodotti da forno e dolciumi	Biscotti dolci al cacao
190532	Prodotti da forno e pasticceria	Biscotti dolci senza cacao
190540	Prodotti da forno e dolciumi	Fette biscottate, toast e prodotti simili
190590	Prodotti da forno e dolciumi	Altri prodotti da forno e dolci a base di farina, tra cui waffle, torte, pasticcini, muffin, pan di zenzero, ecc.

OPPORTUNITÀ DI MERCATO

Il Kazakistan vanta un solido settore di produzione dolciaria e ha accesso a importanti materie prime agricole, tra cui grano, zucchero e altri ingredienti utilizzati in tutto il settore. Il mercato dolciario nazionale nel suo complesso è stimato a circa 3-4 miliardi di dollari USA all’anno, con i prodotti da forno e a base di farina che rappresentano circa il 55% e i dolci/cioccolato circa il 45%.

La produzione di dolciumi e prodotti al cioccolato ha registrato una crescita, mentre anche le esportazioni sono aumentate, favorendo ulteriori opportunità di penetrazione nel mercato regionale.

ACCESSO AL MERCATO REGIONALE PER L'ESPORTAZIONE

La posizione geografica del Kazakistan permette di raggiungere diversi importanti mercati di consumo:

Russia | Uzbekistan | Cina | Kirghizistan | Mongolia

I dati del settore evidenziano inoltre una crescente domanda di importazioni in tutta l’Asia centrale, nel Medio Oriente e nei mercati asiatici, creando potenziali canali per un ulteriore sviluppo delle esportazioni.

MATERIE PRIME E COSTI DI BASE

Il Kazakistan offre una base significativa di materie prime agricole per la produzione di dolciumi.

Il Paese vanta una coltivazione di grano e una produzione di barbabietola da zucchero piuttosto consistenti, anche se il settore rimane in parte dipendente dallo zucchero importato a causa dei limiti della lavorazione interna.

Questo apre la strada a un’ulteriore integrazione verticale e a un’ottimizzazione dell’approvvigionamento man mano che la capacità di lavorazione nazionale si sviluppa.

PRODUZIONE A VALORE AGGIUNTO

L'analisi del settore evidenzia una significativa creazione di valore grazie alla trasformazione a valle.

Ecco alcuni esempi indicativi di valore aggiunto:

Grano → Farina → Miscela di farina → Biscotti

con un’ulteriore creazione di valore grazie a prodotti di fascia più alta come le cialde e il cioccolato. La fonte indica un valore approssimativo di circa 7.088 dollari USA/t per il cioccolato, rispetto a circa 2.189 dollari USA/t per i biscotti.

Questo avvalora la logica strategica alla base dell'espansione nelle categorie di prodotti di marca e di cioccolato di fascia più alta

Unità di misura (milioni di dollari)	Base (Y0)	Anno 1	Anno 2	Anno 3	Quarta elementare	5° anno
Volume totale (k MT)	25.0	28.0	33.0	38.0	40.0	40.0
— Prodotti a base di cioccolato (HS 1806)	7.5	9.2	12.2	15.6	17.6	18.0
— Prodotti da forno e biscotti (HS 1905)	17.5	18.8	20.8	22.4	22.4	22.0
Ricavo lordo	91,5 $	106,4 $	132,0 $	159,6 $	173,8 $	180,8 $
Costo delle merci vendute (COGS)	($56,7)	($64,9)	($79,2)	($94,2)	($100,8)	($103,1)
Utile lordo	34,8 $	41,5 $	52,8 $	65,4 $	73,0 $	77,7 $
Margine lordo (%)	38.0%	39.0%	40.0%	41.0%	42.0%	43.0%
Costi generali, amministrativi e di vendita e distribuzione regionale	($16,5)	($18,6)	($22,4)	($26,3)	($27,8)	($28,9)
EBITDA	18,3 $	22,9 $	30,4 $	39,1 $	45,2 $	48,8 $
Margine EBITDA (%)	20.0%	21.5%	23.0%	24.5%	26.0%	27.0%
D&A	($4,0)	($5,2)	($6,8)	($7,5)	($7,5)	($7,5)
EBIT	14,3 $	17,7 $	23,6 $	31,6 $	37,7 $	41,3 $
Oneri finanziari netti	($1,2)	($1,5)	($1,3)	($1,0)	($0,6)	(0,3 $)
EBT	13,1 $	16,2 $	22,3 $	30,6 $	37,1 $	41,0 $
Accantonamento per l’imposta sul reddito (15%)	($2,0)	($2,4)	($3,3)	($4,6)	($5,6)	($6,2)
Utile netto	11,1 $	13,8 $	19,0 $	26,0 $	31,5 $	34,8 $

Solo a scopo informativo e illustrativo: le proiezioni finanziarie, le stime di valutazione, i dati economici unitari e gli indicatori di investimento (tra cui EBITDA, IRR, MOIC e flussi di cassa liberi) riportati sopra sono stati elaborati esclusivamente a scopo illustrativo, didattico e di valutazione concettuale. Non costituiscono un’offerta di vendita, una sollecitazione all’acquisto né una raccomandazione ad acquisire titoli, piattaforme, attività o partecipazioni azionarie in nessuna giurisdizione.
Nessun rapporto di consulenza: il presente materiale non costituisce una consulenza finanziaria, di investimento, legale, fiscale, contabile o normativa. È stato redatto senza tenere conto degli obiettivi di investimento specifici, della situazione finanziaria, della propensione al rischio o delle esigenze particolari di alcun investitore individuale o entità societaria. Prima di effettuare qualsiasi operazione o impegnare capitali, dovresti consultare un consulente legale indipendente, un commercialista e un consulente finanziario qualificato.
Dichiarazioni previsionali e sensibilità del modello: le proiezioni e le previsioni sono per loro natura speculative e soggette a significative incertezze di natura commerciale, operativa e macroeconomica. I risultati operativi effettivi, i prezzi delle materie prime (ad es. cacao, zucchero, grano), i costi di confezionamento, le fluttuazioni dei tassi di cambio (ad es. USD/KZT, USD/RUB, USD/CNY), le spese logistiche e il fabbisogno di investimenti in conto capitale potrebbero differire in modo sostanziale dalle ipotesi del modello. I rendimenti passati e gli obiettivi pro forma non garantiscono i rendimenti futuri.
Rischi regionali e geopolitici: le operazioni in Kazakistan e la distribuzione transfrontaliera in Asia centrale, nell’Unione Economica Eurasiatica (EAEU), in Cina e nei territori adiacenti comportano rischi giurisdizionali specifici. Tra questi figurano, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, adeguamenti delle politiche commerciali, attriti doganali, controlli sui cambi, regimi di sanzioni regionali, interruzioni della catena di approvvigionamento e cambiamenti normativi in materia di incentivi industriali e zone economiche speciali.
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