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    Sistema di accumulo a batteria su larga scala (BESS) da 1.000 MW (RTB)

    Description

    L#20261107

    Il progetto BESS da 1 GW in Italia è un sistema di accumulo energetico a batteria autonomo all’avanguardia, su scala industriale , da 1.000 MW (1 GW), situato nel corridoio industriale ed energetico strategico dell’Italia. Realizzato dal promotore del progetto, questo impianto di grande rilevanza è destinato a diventare uno dei più grandi sistemi autonomi di accumulo a batteria al mondo.

    Valore strategico e sinergie di rete

    L’Italia è una delle aree europee più dense e strategiche per la produzione di energia pulita. Tuttavia, la rapida espansione dell’energia solare ed eolica ha messo a dura prova la rete locale di trasmissione ad alta tensione. Il progetto BESS ha la particolarità di trovarsi proprio accanto ad alcuni dei più grandi impianti di generazione della regione:

    • Progetto eolico offshore da 3 GW: posizionato strategicamente per assorbire e bilanciare l’energia futura proveniente da oltre 3 GW di capacità eolica offshore prevista.

    • Impianto fotovoltaico da 90 MW: pronto a catturare e immagazzinare l’energia proveniente da un impianto fotovoltaico da 90 MW già approvato.

    Operando con configurazioni di “bilanciamento del carico” e “riduzione dei picchi”, il progetto immagazzina l’energia rinnovabile in eccesso e a basso costo prodotta nelle ore di picco e la reimmette nella rete ad alta tensione nei momenti di forte domanda. Questo sistema di accumulo localizzato riduce notevolmente la congestione delle linee di trasmissione ed evita la costosa limitazione della produzione di energia verde.

    Maturità tecnica e profilo a basso rischio

    A differenza dei progetti greenfield in fase iniziale, questo progetto ha superato con successo gli ostacoli normativi e tecnici più complessi:

    • Connessione alla rete protetta (STMG): la soluzionetecnica minima generale (STMG) per la connessione alla rete è già stata ufficialmente approvata e resa pubblica da Terna, il gestore del sistema di trasmissione italiano.

    • Percorso normativo agevolato: il progetto si estende interamente su circa 25 ettari di terreno pianeggiante e privo di vincoli. Dato che è ufficialmente classificata come “areaidonea ” ai sensi dell’art. 20 del Decreto Legislativo 199/2021, beneficia di un iter autorizzativo semplificato e accelerato.

    • Diritti fondiari garantiti: L’intera area è garantita tramite un’opzione di locazione fondiaria a lungo termine concessa a favore della società veicolo (SPV) appositamente costituita.

    Tappe fondamentali del progetto

    Il progetto sta seguendo un percorso strutturato e privo di rischi verso l’avvio delle operazioni commerciali:

    • Invio AU (Autorizzazione singola): 21 giugno 2024 (Completato)

    • Lancio della CdS (Conferenza sui servizi): 20 dicembre 2024 (Conclusa)

    • Data prevista per il decreto di autorizzazione definitiva (AU): 30 agosto 2026 (Completato)

    • Inizio dei lavori in cantiere: quarto trimestre del 2026 (APERTO)

    • Data di entrata in esercizio commerciale (COD): 4° trimestre 2027 (APERTO)

    La tesi di investimento

    1. Una portata senza precedenti: una capacità di 1.000 MW offre notevoli economie di scala, un potere contrattuale ottimale e una presenza dominante nel mercato del bilanciamento della rete dell’Italia meridionale.

    2. Venti favorevoli dal punto di vista normativo: gli obiettivi climatici aggiornati del PNIEC italiano sono saliti a 131,3 GW di energie rinnovabili entro il 2030, un traguardo che si può raggiungere solo con una capacità BESS enorme e in grado di reagire rapidamente.

    3. Ricavi da capacità strutturata: l’impianto può partecipare alle aste del mercato della capacità di Terna, garantendo così strutture di pagamento della capacità a lungo termine, altamente prevedibili e giuridicamente garantite.

    1. Struttura del capitale e fonti di finanziamento

    Fonte di finanziamento Quota (%) Importo (milioni di euro) Tariffa tutto compreso Tenore Profilo di rimborso
    Debito senior 85.00% 321.88 4.50% 15 anni Rata annuale fissa (21,46 milioni di euro all’anno)
    Debito subordinato 7.50% 28.40 4.50% 15 anni Rata annuale fissa (1,89 milioni di euro all’anno)
    Debito totale 92.50% 350.29 4.50% 15 anni Capitale annuale costante (23,35 milioni di euro all’anno)
    Equità 7.50% 28.40 — — Capitale versato alla chiusura finanziaria
    CapEx totale 100.00% 378.69 — — Scenario centrale
    • DSRA (Conto di riserva per il servizio del debito a 6 mesi): 19,56 milioni di euro (50% del servizio del debito totale del primo anno).
    • Deflusso totale di capitale proprio a Y0 (capitale proprio + DSRA): 47,96 milioni di euro.

    2. Piano di ammortamento del debito consolidato (Anno 1 – Anno 15)

    Dati in milioni di euro
    Periodo Saldo iniziale Interesse (prioritario) Interessi (Junior) Interessi totali Capitale totale Servizio del debito totale Saldo finale
    Y1 350.29 14.48 1.28 15.76 23.35 39.12 326.93
    Y2 326.93 13.52 1.19 14.71 23.35 38.06 303.58
    Y3 303.58 12.55 1.11 13.66 23.35 37.01 280.23
    Y4 280.23 11.59 1.02 12.61 23.35 35.96 256.88
    Y5 256.88 10.62 0.94 11.56 23.35 34.91 233.52
    Y6 233.52 9.66 0.85 10.51 23.35 33.86 210.17
    Y7 210.17 8.69 0.77 9.46 23.35 32.81 186.82
    Y8 186.82 7.72 0.68 8.41 23.35 31.76 163.47
    Y9 163.47 6.76 0.60 7.36 23.35 30.71 140.11
    Y10 140.11 5.79 0.51 6.31 23.35 29.66 116.76
    Y11 116.76 4.83 0.43 5.25 23.35 28.61 93.41
    Y12 93.41 3.86 0.34 4.20 23.35 27.56 70.06
    Y13 70.06 2.90 0.26 3.15 23.35 26.50 46.70
    Y14 46.70 1.93 0.17 2.10 23.35 25.45 23.35
    Y15 23.35 0.97 0.09 1.05 23.35 24.40 0.00

    3. Profilo del rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR)

    Soglia di finanziabilità: DSCR minimo > 1,20x
    Metrico / Anno Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 Y9 Y10 Minimo a 10 anni Media decennale
    Servizio del debito (milioni di euro) 39.12 38.06 37.01 35.96 34.91 33.86 32.81 31.76 30.71 29.66 — —
    Scenario realistico 4,02x 4,12x 4,13x 4,15x 4,16x 4,19x 4,21x 4,24x 4,27x 4,30x 4,02x 4,18x
    Scenario ottimistico 5,17x 5,30x 5,32x 5,35x 5,38x 5,41x 5,45x 5,50x 5,55x 5,60x 5,17x 5,40x
    Scenario di stress (−25%) 2,87x 2,94x 2,94x 2,94x 2,95x 2,96x 2,97x 2,99x 3,01x 3,03x 2,87x 2,95x

    4. Flusso di cassa libero ponderato per il capitale proprio (FCFE)

    Formula: FCFE = Utile netto al netto delle imposte + Ammortamenti − Servizio del debito totale (milioni di euro)
    Scenario / Anno Y0 Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 Y9 Y10
    Realistico −47,96 41.59 42.39 40.65 38.96 37.31 35.71 34.16 32.64 31.17 29.74
    Cumulativo Realistico −47,96 −6,37 36.02 76.67 115.63 152.94 188.65 222.81 255.45 286.62 316.36
    Ottimista −47,96 74.04 74.83 72.45 70.12 67.85 65.64 63.48 61.38 59.34 57.35
    Cumulativo ottimistico −47,96 26.08 100.91 173.35 243.47 311.32 376.96 440.44 501.82 561.16 618.51
    Stress (−25%) −47,96 9.15 9.94 8.85 7.80 6.78 5.79 4.83 3.90 3.01 2.14
    Stress cumulativo −47,96 −38,81 −28,87 −20,02 −12,22 −5,45 0.34 5.18 9.07 12.08 14.23

    5. Parametri di rendimento e valutazione (85% senior + 7,5% junior al 4,50%)

    Parametro / Metrica Scenario realistico Scenario ottimistico Scenario di stress (−25%) Unità / Definizione
    Capitale proprio totale richiesto (inclusa la DSRA) 47.96 47.96 47.96 €M alla chiusura finanziaria
    Tasso di rendimento interno (IRR) del capitale proprio (10 anni, al netto delle imposte) 85.28% 153.76% 6.48% Al netto dell’IRES (24%) + IRAP (3,9%)
    Tasso di rendimento interno (IRR) del capitale proprio (20 anni, al netto delle imposte) 85.40% 153.77% 13.07% Orizzonte operativo di 20 anni
    Periodo di recupero dell’investimento non attualizzato 1.15 0.65 5.94 Anni dalla data di consegna (COD)
    Multiplo azionario a 10 anni (MOIC) 7,59x 13,89x 1,29x Totale flussi di cassa da azioni a 10 anni / Deflusso di capitale dalle azioni nell’anno 0
    DSCR minimo su 10 anni 4,02x 5,17x 2,87x DSCR annuale minimo (Anno 1)
    DSCR medio su 10 anni 4,18x 5,40x 2,95x DSCR medio (dal 1° al 10° anno)

     

    Voce di bilancio Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 Y9 Y10
    Ricavo lordo 175.00 175.00 171.50 168.07 164.71 161.41 158.19 155.02 151.92 148.88
    OpEx −17,87 −18,22 −18,59 −18,96 −19,34 −19,73 −20,12 −20,52 −20,93 −21,35
    EBITDA 157.13 156.78 152.91 149.11 145.37 141.69 138.07 134.50 130.99 127.53
    Margine EBITDA 89.8% 89.6% 89.2% 88.7% 88.3% 87.8% 87.3% 86.8% 86.2% 85.7%

     

    Scenario Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 Y9 Y10
    Ottimista (Alto) 220.00 220.00 215.60 211.29 207.06 202.92 198.86 194.89 190.99 187.17
    Realistico (centrale) 175.00 175.00 171.50 168.07 164.71 161.41 158.19 155.02 151.92 148.88
    Stress (−25% / Basso) 130.00 130.00 127.40 124.85 122.35 119.91 117.51 115.16 112.86 110.60

    Basic Details

    Target Price:

    EUR 150,000,000

    Gross Revenue

    $175,000,000

    EBITDA

    $157,000,000

    Business ID:

    L#20261107

    Country

    Italia

    Detail

    Business ID:L#20261107
    Property Type:Energia rinnovabile - Fotovoltaico e sistemi di accumulo (BESS)
    Property Status:For Sale
    Target Price: EUR 150,000,000
    Gross Revenue:EUR 175,000,000
    EBITDA:EUR 157,000,000
    Target Price / Revenue:0.86x
    Target Price / EBITDA:0.96x
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      Published on Agosto 7, 2026 at 6:45 pm. Updated on Settembre 23, 2026 at 8:55 am

      Il progetto BESS da 1 GW in Italia è un sistema di accumulo energetico a batteria autonomo all’avanguardia, su scala industriale , da 1.000 MW (1 GW), situato nel corridoio industriale ed energetico strategico dell’Italia. Realizzato dal promotore del progetto, questo impianto di grande rilevanza è destinato a diventare uno dei più grandi sistemi autonomi di accumulo a batteria al mondo.

      Valore strategico e sinergie di rete

      L’Italia è una delle aree europee più dense e strategiche per la produzione di energia pulita. Tuttavia, la rapida espansione dell’energia solare ed eolica ha messo a dura prova la rete locale di trasmissione ad alta tensione. Il progetto BESS ha la particolarità di trovarsi proprio accanto ad alcuni dei più grandi impianti di generazione della regione:

      • Progetto eolico offshore da 3 GW: posizionato strategicamente per assorbire e bilanciare l’energia futura proveniente da oltre 3 GW di capacità eolica offshore prevista.

      • Impianto fotovoltaico da 90 MW: pronto a catturare e immagazzinare l’energia proveniente da un impianto fotovoltaico da 90 MW già approvato.

      Operando con configurazioni di “bilanciamento del carico” e “riduzione dei picchi”, il progetto immagazzina l’energia rinnovabile in eccesso e a basso costo prodotta nelle ore di picco e la reimmette nella rete ad alta tensione nei momenti di forte domanda. Questo sistema di accumulo localizzato riduce notevolmente la congestione delle linee di trasmissione ed evita la costosa limitazione della produzione di energia verde.

      Maturità tecnica e profilo a basso rischio

      A differenza dei progetti greenfield in fase iniziale, questo progetto ha superato con successo gli ostacoli normativi e tecnici più complessi:

      • Connessione alla rete protetta (STMG): la soluzionetecnica minima generale (STMG) per la connessione alla rete è già stata ufficialmente approvata e resa pubblica da Terna, il gestore del sistema di trasmissione italiano.

      • Percorso normativo agevolato: il progetto si estende interamente su circa 25 ettari di terreno pianeggiante e privo di vincoli. Dato che è ufficialmente classificata come “areaidonea ” ai sensi dell’art. 20 del Decreto Legislativo 199/2021, beneficia di un iter autorizzativo semplificato e accelerato.

      • Diritti fondiari garantiti: L’intera area è garantita tramite un’opzione di locazione fondiaria a lungo termine concessa a favore della società veicolo (SPV) appositamente costituita.

      Tappe fondamentali del progetto

      Il progetto sta seguendo un percorso strutturato e privo di rischi verso l’avvio delle operazioni commerciali:

      • Invio AU (Autorizzazione singola): 21 giugno 2024 (Completato)

      • Lancio della CdS (Conferenza sui servizi): 20 dicembre 2024 (Conclusa)

      • Data prevista per il decreto di autorizzazione definitiva (AU): 30 agosto 2026 (Completato)

      • Inizio dei lavori in cantiere: quarto trimestre del 2026 (APERTO)

      • Data di entrata in esercizio commerciale (COD): 4° trimestre 2027 (APERTO)

      La tesi di investimento

      1. Una portata senza precedenti: una capacità di 1.000 MW offre notevoli economie di scala, un potere contrattuale ottimale e una presenza dominante nel mercato del bilanciamento della rete dell’Italia meridionale.

      2. Venti favorevoli dal punto di vista normativo: gli obiettivi climatici aggiornati del PNIEC italiano sono saliti a 131,3 GW di energie rinnovabili entro il 2030, un traguardo che si può raggiungere solo con una capacità BESS enorme e in grado di reagire rapidamente.

      3. Ricavi da capacità strutturata: l’impianto può partecipare alle aste del mercato della capacità di Terna, garantendo così strutture di pagamento della capacità a lungo termine, altamente prevedibili e giuridicamente garantite.

      1. Struttura del capitale e fonti di finanziamento

      Fonte di finanziamento Quota (%) Importo (milioni di euro) Tariffa tutto compreso Tenore Profilo di rimborso
      Debito senior 85.00% 321.88 4.50% 15 anni Rata annuale fissa (21,46 milioni di euro all’anno)
      Debito subordinato 7.50% 28.40 4.50% 15 anni Rata annuale fissa (1,89 milioni di euro all’anno)
      Debito totale 92.50% 350.29 4.50% 15 anni Capitale annuale costante (23,35 milioni di euro all’anno)
      Equità 7.50% 28.40 — — Capitale versato alla chiusura finanziaria
      CapEx totale 100.00% 378.69 — — Scenario centrale
      • DSRA (Conto di riserva per il servizio del debito a 6 mesi): 19,56 milioni di euro (50% del servizio del debito totale del primo anno).
      • Deflusso totale di capitale proprio a Y0 (capitale proprio + DSRA): 47,96 milioni di euro.

      2. Piano di ammortamento del debito consolidato (Anno 1 – Anno 15)

      Dati in milioni di euro
      Periodo Saldo iniziale Interesse (prioritario) Interessi (Junior) Interessi totali Capitale totale Servizio del debito totale Saldo finale
      Y1 350.29 14.48 1.28 15.76 23.35 39.12 326.93
      Y2 326.93 13.52 1.19 14.71 23.35 38.06 303.58
      Y3 303.58 12.55 1.11 13.66 23.35 37.01 280.23
      Y4 280.23 11.59 1.02 12.61 23.35 35.96 256.88
      Y5 256.88 10.62 0.94 11.56 23.35 34.91 233.52
      Y6 233.52 9.66 0.85 10.51 23.35 33.86 210.17
      Y7 210.17 8.69 0.77 9.46 23.35 32.81 186.82
      Y8 186.82 7.72 0.68 8.41 23.35 31.76 163.47
      Y9 163.47 6.76 0.60 7.36 23.35 30.71 140.11
      Y10 140.11 5.79 0.51 6.31 23.35 29.66 116.76
      Y11 116.76 4.83 0.43 5.25 23.35 28.61 93.41
      Y12 93.41 3.86 0.34 4.20 23.35 27.56 70.06
      Y13 70.06 2.90 0.26 3.15 23.35 26.50 46.70
      Y14 46.70 1.93 0.17 2.10 23.35 25.45 23.35
      Y15 23.35 0.97 0.09 1.05 23.35 24.40 0.00

      3. Profilo del rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR)

      Soglia di finanziabilità: DSCR minimo > 1,20x
      Metrico / Anno Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 Y9 Y10 Minimo a 10 anni Media decennale
      Servizio del debito (milioni di euro) 39.12 38.06 37.01 35.96 34.91 33.86 32.81 31.76 30.71 29.66 — —
      Scenario realistico 4,02x 4,12x 4,13x 4,15x 4,16x 4,19x 4,21x 4,24x 4,27x 4,30x 4,02x 4,18x
      Scenario ottimistico 5,17x 5,30x 5,32x 5,35x 5,38x 5,41x 5,45x 5,50x 5,55x 5,60x 5,17x 5,40x
      Scenario di stress (−25%) 2,87x 2,94x 2,94x 2,94x 2,95x 2,96x 2,97x 2,99x 3,01x 3,03x 2,87x 2,95x

      4. Flusso di cassa libero ponderato per il capitale proprio (FCFE)

      Formula: FCFE = Utile netto al netto delle imposte + Ammortamenti − Servizio del debito totale (milioni di euro)
      Scenario / Anno Y0 Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 Y9 Y10
      Realistico −47,96 41.59 42.39 40.65 38.96 37.31 35.71 34.16 32.64 31.17 29.74
      Cumulativo Realistico −47,96 −6,37 36.02 76.67 115.63 152.94 188.65 222.81 255.45 286.62 316.36
      Ottimista −47,96 74.04 74.83 72.45 70.12 67.85 65.64 63.48 61.38 59.34 57.35
      Cumulativo ottimistico −47,96 26.08 100.91 173.35 243.47 311.32 376.96 440.44 501.82 561.16 618.51
      Stress (−25%) −47,96 9.15 9.94 8.85 7.80 6.78 5.79 4.83 3.90 3.01 2.14
      Stress cumulativo −47,96 −38,81 −28,87 −20,02 −12,22 −5,45 0.34 5.18 9.07 12.08 14.23

      5. Parametri di rendimento e valutazione (85% senior + 7,5% junior al 4,50%)

      Parametro / Metrica Scenario realistico Scenario ottimistico Scenario di stress (−25%) Unità / Definizione
      Capitale proprio totale richiesto (inclusa la DSRA) 47.96 47.96 47.96 €M alla chiusura finanziaria
      Tasso di rendimento interno (IRR) del capitale proprio (10 anni, al netto delle imposte) 85.28% 153.76% 6.48% Al netto dell’IRES (24%) + IRAP (3,9%)
      Tasso di rendimento interno (IRR) del capitale proprio (20 anni, al netto delle imposte) 85.40% 153.77% 13.07% Orizzonte operativo di 20 anni
      Periodo di recupero dell’investimento non attualizzato 1.15 0.65 5.94 Anni dalla data di consegna (COD)
      Multiplo azionario a 10 anni (MOIC) 7,59x 13,89x 1,29x Totale flussi di cassa da azioni a 10 anni / Deflusso di capitale dalle azioni nell’anno 0
      DSCR minimo su 10 anni 4,02x 5,17x 2,87x DSCR annuale minimo (Anno 1)
      DSCR medio su 10 anni 4,18x 5,40x 2,95x DSCR medio (dal 1° al 10° anno)

       

      Voce di bilancio Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 Y9 Y10
      Ricavo lordo 175.00 175.00 171.50 168.07 164.71 161.41 158.19 155.02 151.92 148.88
      OpEx −17,87 −18,22 −18,59 −18,96 −19,34 −19,73 −20,12 −20,52 −20,93 −21,35
      EBITDA 157.13 156.78 152.91 149.11 145.37 141.69 138.07 134.50 130.99 127.53
      Margine EBITDA 89.8% 89.6% 89.2% 88.7% 88.3% 87.8% 87.3% 86.8% 86.2% 85.7%

       

      Scenario Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 Y9 Y10
      Ottimista (Alto) 220.00 220.00 215.60 211.29 207.06 202.92 198.86 194.89 190.99 187.17
      Realistico (centrale) 175.00 175.00 171.50 168.07 164.71 161.41 158.19 155.02 151.92 148.88
      Stress (−25% / Basso) 130.00 130.00 127.40 124.85 122.35 119.91 117.51 115.16 112.86 110.60

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